“1-9月累計虧損55億，而四季度盈利超過50億是很有可能的?！睒I內機構認為，鋼鐵行業微利的局面難以改變，料將持續一到兩年。就廣東鋼貿企業而言大部分企業今年很難扭虧。經銷商經歷著十幾年來最不好的時候，正在洗牌。
中國鋼鐵工業協會(下稱中鋼協)14日發布的三季度行業數據顯示，1-9月份，大中型鋼鐵企業累計實現銷售收入26572.50億元，同比下降6.49%。盈虧相抵后虧損55.28億元，而上年同期為盈利836.92億元，由盈變虧。虧損企業虧損額267.26億元，同比增長41.5倍；虧損面45%，同比增加38.75個百分點。
與虧損相伴的是鋼價低迷。9月7日，鋼鐵協會CSPI國內鋼材綜合價格曾跌破100點，是2009年6月份以來的最低點。此后逐步回升，11月9日，鋼材綜合價格指數為106.01點，環比上升0.62點；與上年同期相比下降16.08點，降幅為13.17%。“鋼材價格雖然近兩個月以來有所回升，但幅度很小，仍然處于較低水平?！敝袖搮f表示。
“鋼鐵企業的虧損主要原因是在現階段需求不足，鋼材市場供大于求矛盾加劇?！碑a能過剩而需求疲軟，供過于求，是造成鋼企虧損的主因。他指出，截至目前鋼企產能過剩2.3億噸。中鋼協副會長王曉齊指出，到今年年底估計產能將要超過10億噸。而業界共識是我國鋼鐵的需求飽和點僅約8億噸。
即便如此，從中鋼協公布的數據來看，1-9月份，中鋼協會員企業減產2.04%，非會員企業增產18.63%，全行業仍是增產。
中鋼協副會長王曉齊表示，熬過8月、9月上旬鋼鐵行業的最低谷時期，到10月份市場已經好轉，則鋼鐵行業全年有望實現扭虧。
10月開始好轉的原因是庫存下降、鋼價反彈。11月9日，鋼鐵協會重點調查的全國26個主要鋼材市場、五種鋼材社會庫存量為1208.48萬噸，連續第9個月環比下降，與年初相比庫存減少了81.58萬噸，與上年同期相比減少134.28萬噸。鋼價從9月初開始觸底反彈，10月以來鐵礦石價格也有所下跌。
“全年扭虧確實有可能。鋼廠10月份的經營狀況明顯好轉，肯定能盈利。1-9月累計虧損55億，而四季度盈利超過50億是很有可能的?！苯鹉ｄ撹F網首席分析師分析，僅就單月而言，去年全國鋼企單月盈利最高值有超過100億元的，少的月份也有十幾個億，而前幾年穩定時單月盈利也有六七十億元。
盡管如此，鋼鐵行業微利的局面難以改變。由于多數鋼企最近又開始增產，徐向春預計，接下來兩個月，鐵礦石價格將上漲，鋼價穩中走弱，鋼企雖能保持盈利，但將不如10月，微利局面將持續一到兩年。
“第四季度全國固定資產投資將顯著增長，鋼鐵市場需求比前三季度會有回升，鋼材需求疲軟態勢有所改觀。
但由于鋼鐵產能明顯大于需求，鋼材價格回升乏力。鐵礦石等原燃料價格跟隨鋼價波動，且同漲、不同跌，將鋼鐵行業僅有的一點利潤全部吃掉?！敝袖搮f副會長王曉齊說，整個鋼鐵行業生產經營形勢仍然嚴峻。
“鋼鐵業需要政府提供一些更契合實際的政策引導，比如兼并重組、稅收改制等，但這些都涉及地方利益的博弈，很難解決?！狈治鰩熣f，中央想調整鋼鐵產能，但地方政府沒有積極性。近期調研發現，受今年全國鋼材價格波動影響，佛山鋼貿企業利潤同比下降50%左右。但佛山鋼貿企業及時降低庫存，采用快進快出的經營手法，多數仍能實現盈利，銀行授信質量也保持穩定，未見明顯惡化跡象。
以佛山鋼貿業的產品需求來看，相較于上海鋼材市場的以建筑鋼材貿易為主，樂從鋼材市場由于主營工業鋼材產品，受房地產調控政策和基礎建設投資放緩的影響較小，終端市場產品需求較為穩定。瀾石市場為全國第一大不銹鋼產品市場，目前市場需求未見明顯下降。
“廣東鋼貿業分布在佛山、東莞、廣州、深圳四地，各有不同。據了解，大部分鋼貿企業今年很難扭虧。行業經歷著十幾年來最不好的時期，經銷商正在洗牌?！睆V東省東莞鋼材城總裁肖木久表示，去年下半年以來，鋼貿企業基本不賺錢或者虧本，9月、10月稍好點，部分經銷商賺了一點，但鋼價漲勢不穩，現在沒有進一步漲價的跡象，預計11月、12月仍不樂觀。他透露，已經有虧損嚴重的經銷商退出市場，預計還會有部分小經銷商退出。
對于明年的行情，分析師比較樂觀，假如房地產政策放松或者基建擴大，市場會有好轉，預計明年可能會比今年稍好。
鋼價總體平穩，淡季庫存下降放緩本周國內鋼材市場價格延續前期品種分化和總體波動幅度不大的特點：1、中間貿易商的去杠桿使得社會庫存的蓄水能力相比往年而言大幅下降，使得鋼廠生產與下游需求的變化對現貨鋼價影響更加直接。受此影響，建筑需求的季節性下滑導致近期長材價格相對較為低迷；2、盡管10月鋼廠利潤明顯恢復，但近期環比下滑的產量數據表明鋼廠對淡季需求和中間貿易商冬儲預期依然相對謹慎；3、本周各品種板材價格均有小幅上漲，相對堅挺的表現應該與近期三大鋼廠普遍上調出廠價有關。本周螺紋鋼主力期貨價格基本持平，由于現貨下跌期現價差略有回升但依然為負。由于近期鋼價、礦價較為平穩，無論考慮庫存與否，我們估算各品種未出現大幅波動并依然處于近半年相對較高的水平。
與鋼價表現一致，本周相關機構統計的全國主要城市庫存同樣分化，板材小幅下降長材小幅增加。其中華南與華南地區的長材庫存增加較為明顯，可能是北方資源逐步南下所致。本周國內市場礦價小幅下跌，主要是國產礦價格小幅下跌影響。本周進口礦石港口庫存延續了去庫存的趨勢，且降幅略有擴大。
產業動態：礦石貿易商去庫存順利進行，制造業去原料或接近尾聲今年2月進口礦港口庫存達到10149萬噸的歷史高點后在高位持續徘徊，不過，在近期鋼企補庫存的帶動下，進口礦庫存已降從8月下旬的9895萬噸快速下降至本周的8531萬噸，表明進口礦貿易商去庫存得以順利進行。如果我們將與鋼鐵產業上下游相關環節去原材料庫存的傳導效應定義為：終端建筑與工業用戶（去鋼材庫存）鋼貿商（去鋼材庫存）鋼廠（去礦石庫存）礦石貿易商（去礦石庫存）礦山（放緩生產和擴產能）。
我們觀察到，在下游終端用戶、鋼貿商、鋼廠去原材料庫存基本完成之后，從最終用戶到最上游原料生產商中間的最后一環（礦石貿易商）的去庫存從9月開始也得以順利進行，或表明制造業去原材料庫存進入最后的階段。當然，這仍需要結合其他大宗金屬去庫存的情況來進行綜合檢驗。
投資建議：關注具備業績保障和估值較低的公司在大盤的影響下本周行業指數繼續下跌，但跑出了超額收益，驗證了經過大幅下跌的行業股價具備一定防御價值的觀點。因此，專家建議繼續關注具備一定業績保障的公司，如新興鑄管(000778,股吧)；長期關注回購利好且估值偏低的寶鋼股份(600019,股吧)。