一、價格監測

老話說：“金九銀十”“金九銀十”，今年的金九表現雖然讓人大跌眼鏡，但聯想到7-8月的“淡季不淡”也是情有可原。而十月需求終于也是不負眾望的拉升了起來，聯動螺紋鋼價格開始逐步小幅攀升。

10月20日，現貨Ф16mm三級螺紋鋼(經銷)均價4577.69元/噸，與本周周初(10.15)相比，價格上漲 33.07元/噸。目前螺紋鋼市場主流報價集中在4500-4600元/噸。從螺紋鋼價格曲線來看，螺紋鋼價格有下滑趨勢，近期市場情緒不佳。

二、行情分析

庫存

螺紋鋼本周庫存411.58萬噸，與10月上周相比減少27.94萬噸，與9月同期相比仍減少5.49萬噸。螺紋鋼社會庫存主產區本周庫存均較上周有小幅下降。近期常態化的低庫存為螺紋鋼價格帶來強力支撐

但螺紋鋼大幅降庫的主要因素卻非限產和需求上升。

產量

2018年9月，全國粗鋼日均產量269.5萬噸，同比增長7.5%；生鐵日均產量221.3萬噸，同比增長4.4%；鋼材日均產量322.5萬噸，同比增長9.8%。

而就成本、出廠價和利潤數據顯示，9月份,四川地區燃料、動力類同比上漲4.6%，黑色金屬材料類上漲8.9%，原料價格有所抬升，帶動建筑材 料及非金屬類報價上漲10.4%。但10月份，螺紋鋼現貨的利潤均值仍約在1021元/噸，比去年同期的744元/噸上漲近300元/噸。高額的利潤空間 如一只巨大的手，不斷推動鋼廠積極開工，努力生產。

因此在面臨限產、采暖季錯峰生產等諸多限制性環保政策下，在拒絕“一刀切”等有利的政策風吹拂下，螺紋鋼的產量與去年同期相比，降幅不大。

需求

螺紋鋼常見終端需求在10月雖情緒小幅回暖，但實際流水并未出現大幅上漲。

其一，房地產行業。2016年四季度開始，國內房地產市場迎來密集的政府宏觀調控，政策天平不斷加碼，房地產銷售不斷受到抑制，增速維持低位徘徊。雖然今年的新開工數據仍保持高位，未出現下行，但仍未改變市場對于地產拐點的擔憂。

2018年7月和8月的房地產新開工面積累計同比分別為14.4%和15.9%，增幅較為平坦；房地產銷售面積累計也由4.2%下跌至4.0%。因此房地產對鋼材的消費并沒有出現高增長，相反，可能較前期還較為低迷。

其二，汽車行業。受近期中美貿易戰影響，鋼材的進出口受到了一定程度的抑制，汽車制造行業也由此受到了一波沖擊，相比之前寬松的政策而言，汽車行業不足以帶動螺紋鋼等用材的庫存大量消耗。

綜上，螺紋鋼庫存的空虛，主要可能原因還是中頻爐關停的后續影響。中頻爐關停后所產生的近1億噸的缺口和初始下降23%螺紋鋼產量的劣端還沒有完全補足。

庫存拐點

回顧歷年社庫增加時點，2015年為次年1月16日，2016年為11月18日，2017年為12月15日。業內人士推斷，2018年增庫時點有可能介于2016年和2017年之間，即11月中旬至12月中旬。

成本

目前采用的電弧爐成本在4100元/噸附近，電弧爐成本的支撐使得向下的空間非常有限。

此外，全國廢鋼價格均出現了大幅上漲。截至10月12日，全國各地廢鋼價格較去年均有35%以上的上漲，唐山地區較去年上漲660元/噸，江陰地區較去年上漲820元/噸，廣州地區較去年上漲765元/噸。

鋼坯價格近期也是不甘落后，小幅上調，不斷試探，也積累了客觀的上漲幅度。

焦炭上漲雖然暫告結束，但其整體仍保持在高位，仍支撐螺紋鋼價格保持在高位。

三、后市預測

螺紋鋼分析師認為，十月中下旬至十一月上旬，由于庫存影響，螺紋鋼仍將保持高位震蕩的態勢，或繼續伴有小幅上漲，伺候隨著螺紋鋼庫存的逐漸轉暖和市場需求的逐漸降溫，螺紋鋼價格將開始步入下行區。