核心提示：隨著下游補庫結束、上游焦煤焦炭產能復產和庫存再度回升，此輪焦炭和螺紋鋼反彈行情將步入尾聲，跌勢或將由此展開，不過，從中長期來看，由于產業鏈已經十分低迷，下方空間也并不是特別大，行情可能在回落后，維持底部震蕩格局。
【熱點導讀】
●全產業鏈“人心思漲” 螺紋鋼焦炭反彈能否持續？
從今年3月至9月初，“煤-焦-鋼”價格整整下跌了半年之久，導致產業鏈虧損嚴重。9月初開始，隨著來自政策面及基本面的改善，不管是下游鋼貿商和鋼企，還是中上游焦炭和煤礦企業均“人心思漲”。螺紋鋼和焦炭期貨也聯袂走出一波反彈，不過，專家稱，短期資金炒作并不能徹底扭轉產業面的頹勢，未來價格續漲或成難題。近期，受到下游需求預期回暖刺激，鋼價出現上漲引發鋼企利潤上升，原料采購意愿恢復帶動焦炭和焦煤價格一起反彈。從9月低點至今，焦炭期貨反彈逾20%，螺紋鋼反彈近15%。國慶節后，大秦鐵路展開為期15天的檢修期，季節性電煤冬儲日趨迫近，整個焦炭行業供應壓力減弱，推動焦炭和螺紋鋼反彈行情進一步深化。
解讀：鑒于有色金屬供應充裕需求低迷，而農產品年內漲勢盛極而衰轉入下跌通道，資金尋找到新的炒作題材介入螺紋和焦炭品種，令短期資金拉動效應尤為突出，由此可知，此輪反彈并非產業鏈上下游的回暖使然，主要是由于消息面的刺激吸引了資金入場。雖然近期螺紋鋼和焦炭期價有所反彈，但從“煤-焦-鋼”產業鏈來看，上中下游企業并未回暖。隨著中上游焦企和煤礦開工率回升，產出和供應恢復，焦煤和焦炭價格將重新因為產能過剩而面臨回落風險。下游鋼材價格在經歷利潤回補之后，同樣受到供應壓力增加的困擾。據中鋼協統計，10月上旬，全國預估粗鋼日均產量再度攀升至191.6萬噸，旬環比增4%；而截至上周，國內鋼材社會庫存也結束了10周連降趨勢，轉為增加。富寶資訊認為，隨著下游補庫結束、上游焦煤焦炭產能復產和庫存再度回升，此輪焦炭和螺紋鋼反彈行情將步入尾聲，跌勢或將由此展開，不過，從中長期來看，由于產業鏈已經十分低迷，下方空間也并不是特別大，行情可能在回落后，維持底部震蕩格局。
●國際鋼協：歐洲鋼鐵業形勢依然嚴峻
近日國際鋼鐵協會預計，受歐元區債務危機的影響，2012年歐盟27國的鋼鐵需求與2011年相比將下降5.6個百分點。歐洲鋼鐵經銷商協會(Eurometal)執行董事Jorgen Nusser于日前表示，低需求量依然是歐洲鋼鐵市場面臨的關鍵問題，從而帶來鋼鐵生產的產能過剩和低產能利用率。為應對嚴峻局面，歐洲鋼廠早前已通過減產或停產等方式來降低鋼鐵產量。從近期鋼廠動態來看，歐洲鋼廠的減產和停產仍在繼續，一些工人因此受到影響。由于歐洲中央銀行做出的努力未對歐元區經濟產生預期影響，歐洲經濟持續衰退。歐洲汽車工業協會(ACEA)10月16日稱，2012年9月歐洲汽車出廠數量由2011年同期的127萬輛下降到113萬輛，同比下跌達11%，而2012年1月~9月份歐洲汽車出廠數量同比下跌7.2%，全年預計將下跌約10%，創下1993年以來最大下跌幅度。歐洲汽車業的低迷不振，使汽車用鋼需求大幅下降。
解讀：目前歐洲鋼鐵產能過剩，部分暫停的鋼廠可能會無限期關閉，而很多欲出售的鋼廠則很難找到新的投資者。未來幾個月，歐洲鋼鐵工業不太可能看到來自國外的重大投資，主要是因為當地的經濟狀況仍未改善。10月份以來，世界最大鋼鐵企業安賽樂米塔爾、印度塔塔鋼鐵公司以及俄羅斯鋼鐵生產商耶夫拉茲集團紛紛發出減產、停產的公告，而歐洲鋼鐵聯盟曾在今年6月份曾表示，未來20年內，由于需求減少、成本上升和廉價進口商品的沖擊，歐洲鋼鐵行業可能需要關閉3/4的產能。
【相關新聞】
●財政部：前9月中央基建投資3905億 完成預算97%
截至9月底，中央基建投資下達預算3905億元，占全年預算指標的97%，比上年同期進度提高8個百分點，重點在建、續建項目和新開工國家重大項目建設資金得到較好保障。今年特別是5月份以來，面對經濟下行壓力，我國及時采取了一系列穩增長政策措施，進入三季度后經濟增速基本趨于穩定，并呈現出一系列積極信號。
●河北鋼鐵1-9月凈利降7成 擬發50億債
河北鋼鐵10月23日晚披露三季報稱，公司第三季度凈虧損2608.24萬元億元，對比上年同期為盈利3.10億元；前三季度累計凈利潤3.67億元，同比降71.69%。河北鋼鐵前三季度累計實現營業總收入866.59億元，同比降19.59%；其中第三季度實現的總營收為269.71億元，同比降26.88%。前三季度A股每股收益0.03元，同比降71.69%。公司董事會公告同時披露，公司決定于境內公開發行面值總額不超過50億元的公司債券，本次發行公司債券的期限為不超過10年，可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。募集資金擬用于改善債務結構、償還公司債務、補充營運資金以及投資建設項目中的一種或多種。
●浦項鋼鐵第三季度凈利同比暴增216%
北京時間10月23日下午消息，以產量計世界第三大鋼鐵生產商韓國浦項鋼鐵(Posco)今天發布公告稱，受高端產品銷售和貨幣升值支撐，第三季度凈利潤不止三倍于去年同期，不過營業利潤出現下降，主要歸因于低端產品利潤率下滑。報告顯示，浦項鋼鐵第三季度綜合凈利潤增長216%至7230億韓元(6.55億美元)，去年同期為2290億韓元。
【盤面匯總】
23日，道瓊斯工業平均指數下跌243.28點，收于13,102.61點，跌幅為1.82%；納斯達克綜合指數下跌26.50點，收于2,990.46點，跌幅為0.88%；標準普爾500指數下跌20.70點，收于1,413.12點，跌幅為1.44%。紐約商業交易所(NYMEX)11月份交割的輕質原油期貨價格下跌1.98美元，報收于每桶86.67美元，跌幅為2.2%。紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)12月份交割的黃金期貨價格下跌16.90美元，報收于每盎司1709.40美元，跌幅為1%。美元指數上漲0.39，收79.94，漲幅為0.49%。倫敦金屬交易所（LME）期銅下跌91美元，收7853美元，跌幅為1.15%。
【期市分析】
23日，期螺05高開3733，全天一路走低，日內最低3653，收3660跌31，跌幅為0.84%，資金面利空，成交量繼續放大，持倉減少8萬手。日K線放量中陰，跌破5日均線支撐，KDJ指標有死叉下行跡象，MACD指標運行中性?，F貨整體穩中走高。操作上，多單3700平臺逢高減持，空單持有并留意下方20及60日均線處支撐，如若跌破可繼續追空。料期螺短期運行弱勢，對現貨影響利空。
【鋼市動態】
●礦石：23日普氏指數62%PB粉報118.5美元，較前一工作日上漲0.5美元。港口現貨方面，天津港63.5%印粉880-890元/濕噸；日照港62%PB粉礦825-835元/濕噸；青島港63.5%巴西粗粉815-825元/濕噸；港口現貨報盤續漲，商家后市謹慎樂觀。國產礦方面，唐山66%鐵精粉濕基不含稅出廠價遵化800-810元/噸；遷安810-830元/噸。國內資源持續緊張，礦山要價堅挺，商家低價不出，后市國產礦仍有小幅上升空間。
●鋼坯：23日唐山成品材繼續走高，成交尚可，下游和商家對坯料的采購熱情不減，但是午后期螺和大盤大幅走低或將打擊市場信心，短期內價格小幅回調的可能性增大。午后方坯漲30，唐山國義、興隆、凱恒、建源等普碳方坯含稅出廠價3290元/噸，低合金3410元/噸；經銷商裸價3210；昌黎含稅送到唐山3310。
●焦炭：23日介休二級冶金焦出廠含稅價1220-1230元/噸，上漲30元/噸，唐山二級冶金焦到廠含稅價1370-1410元/噸，上漲20元/噸，呂梁二級冶金焦出廠含稅價1180-1220元/噸，日照二級冶金焦到廠含稅價1380元/噸，銀川三級冶金焦出廠含稅價880元/噸，臨沂二級冶金焦出廠含稅價1350元/噸，邯鄲二級冶金焦到廠含稅價1330-1360元/噸，平頂山二級冶金焦出廠含稅價1380-1400元/噸，七臺河二級冶金焦出廠含稅價1200-1220元/噸，烏海二級冶金焦出廠含稅價1130-1150元/噸，天津港二級冶金焦平倉含稅價1370-1410元/噸，焦炭價格穩中有漲，成交情況良好，焦企限產挺價意愿強，多無庫存壓力，預計短期市場仍將穩中偏強運行。
●建材: 23日收盤，北京市場河鋼二級大螺成交價格為3620元/噸，與前一日持平；上海市場中天二級大螺成交價3780-3820元/噸，較前一日漲20元/噸；廣州市場廣鋼二級大螺成交價4080-4090元/噸，較前一日漲20元/噸。
●板材：23日收盤，上海市場熱卷收盤價為3770-3800元/噸，較前一日上調20元/噸；天津市場熱卷收盤價為3680-3690元/噸，較前一日上調30元/噸；樂從市場熱卷收盤價3800-3810元/噸，較前一日上調20元/噸。
【今日預測】
●建材：23日全國建材穩中上探。受近日資本市場炒作及鋼坯偏強運行支撐，今開市多趨高觀望，但整體成交情況延續弱勢，又午后期螺大幅回調，更添商家觀望情緒，采購方更顯謹慎，考慮短期成本支撐。料今北京河鋼二級大螺3630元/噸，與前一日持平；上海中天二級大螺3790-3820元/噸，較前一日漲10元/噸；廣州廣鋼二級大螺4100元/噸，與前一日持平。
●板材：市場方面，昨遠期繼續高開，現貨市場商家心態向好，各地主流普遍拉漲，且漲后中間商表現積極，補倉意愿較強，帶動市場成交情況有所改善。然午后遠期重返弱勢，中間商以及終端采購操作均顯謹慎，成交較上午明顯偏淡?？紤]目前鋼廠價格高企以及低庫存對資源支撐力度尚足，故預計今全國熱卷維持平穩。上海市場5.5mm主流報價3780元/噸左右，天津市場5.5mm唐鋼主流報價3680-3690元/噸；樂從市場5.5mm柳鋼主流報價3810元/噸左右。（富寶咨詢）
【熱點導讀】
●全產業鏈“人心思漲” 螺紋鋼焦炭反彈能否持續？
從今年3月至9月初，“煤-焦-鋼”價格整整下跌了半年之久，導致產業鏈虧損嚴重。9月初開始，隨著來自政策面及基本面的改善，不管是下游鋼貿商和鋼企，還是中上游焦炭和煤礦企業均“人心思漲”。螺紋鋼和焦炭期貨也聯袂走出一波反彈，不過，專家稱，短期資金炒作并不能徹底扭轉產業面的頹勢，未來價格續漲或成難題。近期，受到下游需求預期回暖刺激，鋼價出現上漲引發鋼企利潤上升，原料采購意愿恢復帶動焦炭和焦煤價格一起反彈。從9月低點至今，焦炭期貨反彈逾20%，螺紋鋼反彈近15%。國慶節后，大秦鐵路展開為期15天的檢修期，季節性電煤冬儲日趨迫近，整個焦炭行業供應壓力減弱，推動焦炭和螺紋鋼反彈行情進一步深化。
解讀：鑒于有色金屬供應充裕需求低迷，而農產品年內漲勢盛極而衰轉入下跌通道，資金尋找到新的炒作題材介入螺紋和焦炭品種，令短期資金拉動效應尤為突出，由此可知，此輪反彈并非產業鏈上下游的回暖使然，主要是由于消息面的刺激吸引了資金入場。雖然近期螺紋鋼和焦炭期價有所反彈，但從“煤-焦-鋼”產業鏈來看，上中下游企業并未回暖。隨著中上游焦企和煤礦開工率回升，產出和供應恢復，焦煤和焦炭價格將重新因為產能過剩而面臨回落風險。下游鋼材價格在經歷利潤回補之后，同樣受到供應壓力增加的困擾。據中鋼協統計，10月上旬，全國預估粗鋼日均產量再度攀升至191.6萬噸，旬環比增4%；而截至上周，國內鋼材社會庫存也結束了10周連降趨勢，轉為增加。富寶資訊認為，隨著下游補庫結束、上游焦煤焦炭產能復產和庫存再度回升，此輪焦炭和螺紋鋼反彈行情將步入尾聲，跌勢或將由此展開，不過，從中長期來看，由于產業鏈已經十分低迷，下方空間也并不是特別大，行情可能在回落后，維持底部震蕩格局。
●國際鋼協：歐洲鋼鐵業形勢依然嚴峻
近日國際鋼鐵協會預計，受歐元區債務危機的影響，2012年歐盟27國的鋼鐵需求與2011年相比將下降5.6個百分點。歐洲鋼鐵經銷商協會(Eurometal)執行董事Jorgen Nusser于日前表示，低需求量依然是歐洲鋼鐵市場面臨的關鍵問題，從而帶來鋼鐵生產的產能過剩和低產能利用率。為應對嚴峻局面，歐洲鋼廠早前已通過減產或停產等方式來降低鋼鐵產量。從近期鋼廠動態來看，歐洲鋼廠的減產和停產仍在繼續，一些工人因此受到影響。由于歐洲中央銀行做出的努力未對歐元區經濟產生預期影響，歐洲經濟持續衰退。歐洲汽車工業協會(ACEA)10月16日稱，2012年9月歐洲汽車出廠數量由2011年同期的127萬輛下降到113萬輛，同比下跌達11%，而2012年1月~9月份歐洲汽車出廠數量同比下跌7.2%，全年預計將下跌約10%，創下1993年以來最大下跌幅度。歐洲汽車業的低迷不振，使汽車用鋼需求大幅下降。
解讀：目前歐洲鋼鐵產能過剩，部分暫停的鋼廠可能會無限期關閉，而很多欲出售的鋼廠則很難找到新的投資者。未來幾個月，歐洲鋼鐵工業不太可能看到來自國外的重大投資，主要是因為當地的經濟狀況仍未改善。10月份以來，世界最大鋼鐵企業安賽樂米塔爾、印度塔塔鋼鐵公司以及俄羅斯鋼鐵生產商耶夫拉茲集團紛紛發出減產、停產的公告，而歐洲鋼鐵聯盟曾在今年6月份曾表示，未來20年內，由于需求減少、成本上升和廉價進口商品的沖擊，歐洲鋼鐵行業可能需要關閉3/4的產能。
【相關新聞】
●財政部：前9月中央基建投資3905億 完成預算97%
截至9月底，中央基建投資下達預算3905億元，占全年預算指標的97%，比上年同期進度提高8個百分點，重點在建、續建項目和新開工國家重大項目建設資金得到較好保障。今年特別是5月份以來，面對經濟下行壓力，我國及時采取了一系列穩增長政策措施，進入三季度后經濟增速基本趨于穩定，并呈現出一系列積極信號。
●河北鋼鐵1-9月凈利降7成 擬發50億債
河北鋼鐵10月23日晚披露三季報稱，公司第三季度凈虧損2608.24萬元億元，對比上年同期為盈利3.10億元；前三季度累計凈利潤3.67億元，同比降71.69%。河北鋼鐵前三季度累計實現營業總收入866.59億元，同比降19.59%；其中第三季度實現的總營收為269.71億元，同比降26.88%。前三季度A股每股收益0.03元，同比降71.69%。公司董事會公告同時披露，公司決定于境內公開發行面值總額不超過50億元的公司債券，本次發行公司債券的期限為不超過10年，可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。募集資金擬用于改善債務結構、償還公司債務、補充營運資金以及投資建設項目中的一種或多種。
●浦項鋼鐵第三季度凈利同比暴增216%
北京時間10月23日下午消息，以產量計世界第三大鋼鐵生產商韓國浦項鋼鐵(Posco)今天發布公告稱，受高端產品銷售和貨幣升值支撐，第三季度凈利潤不止三倍于去年同期，不過營業利潤出現下降，主要歸因于低端產品利潤率下滑。報告顯示，浦項鋼鐵第三季度綜合凈利潤增長216%至7230億韓元(6.55億美元)，去年同期為2290億韓元。
【盤面匯總】
23日，道瓊斯工業平均指數下跌243.28點，收于13,102.61點，跌幅為1.82%；納斯達克綜合指數下跌26.50點，收于2,990.46點，跌幅為0.88%；標準普爾500指數下跌20.70點，收于1,413.12點，跌幅為1.44%。紐約商業交易所(NYMEX)11月份交割的輕質原油期貨價格下跌1.98美元，報收于每桶86.67美元，跌幅為2.2%。紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)12月份交割的黃金期貨價格下跌16.90美元，報收于每盎司1709.40美元，跌幅為1%。美元指數上漲0.39，收79.94，漲幅為0.49%。倫敦金屬交易所（LME）期銅下跌91美元，收7853美元，跌幅為1.15%。
【期市分析】
23日，期螺05高開3733，全天一路走低，日內最低3653，收3660跌31，跌幅為0.84%，資金面利空，成交量繼續放大，持倉減少8萬手。日K線放量中陰，跌破5日均線支撐，KDJ指標有死叉下行跡象，MACD指標運行中性?，F貨整體穩中走高。操作上，多單3700平臺逢高減持，空單持有并留意下方20及60日均線處支撐，如若跌破可繼續追空。料期螺短期運行弱勢，對現貨影響利空。
【鋼市動態】
●礦石：23日普氏指數62%PB粉報118.5美元，較前一工作日上漲0.5美元。港口現貨方面，天津港63.5%印粉880-890元/濕噸；日照港62%PB粉礦825-835元/濕噸；青島港63.5%巴西粗粉815-825元/濕噸；港口現貨報盤續漲，商家后市謹慎樂觀。國產礦方面，唐山66%鐵精粉濕基不含稅出廠價遵化800-810元/噸；遷安810-830元/噸。國內資源持續緊張，礦山要價堅挺，商家低價不出，后市國產礦仍有小幅上升空間。
●鋼坯：23日唐山成品材繼續走高，成交尚可，下游和商家對坯料的采購熱情不減，但是午后期螺和大盤大幅走低或將打擊市場信心，短期內價格小幅回調的可能性增大。午后方坯漲30，唐山國義、興隆、凱恒、建源等普碳方坯含稅出廠價3290元/噸，低合金3410元/噸；經銷商裸價3210；昌黎含稅送到唐山3310。
●焦炭：23日介休二級冶金焦出廠含稅價1220-1230元/噸，上漲30元/噸，唐山二級冶金焦到廠含稅價1370-1410元/噸，上漲20元/噸，呂梁二級冶金焦出廠含稅價1180-1220元/噸，日照二級冶金焦到廠含稅價1380元/噸，銀川三級冶金焦出廠含稅價880元/噸，臨沂二級冶金焦出廠含稅價1350元/噸，邯鄲二級冶金焦到廠含稅價1330-1360元/噸，平頂山二級冶金焦出廠含稅價1380-1400元/噸，七臺河二級冶金焦出廠含稅價1200-1220元/噸，烏海二級冶金焦出廠含稅價1130-1150元/噸，天津港二級冶金焦平倉含稅價1370-1410元/噸，焦炭價格穩中有漲，成交情況良好，焦企限產挺價意愿強，多無庫存壓力，預計短期市場仍將穩中偏強運行。
●建材: 23日收盤，北京市場河鋼二級大螺成交價格為3620元/噸，與前一日持平；上海市場中天二級大螺成交價3780-3820元/噸，較前一日漲20元/噸；廣州市場廣鋼二級大螺成交價4080-4090元/噸，較前一日漲20元/噸。
●板材：23日收盤，上海市場熱卷收盤價為3770-3800元/噸，較前一日上調20元/噸；天津市場熱卷收盤價為3680-3690元/噸，較前一日上調30元/噸；樂從市場熱卷收盤價3800-3810元/噸，較前一日上調20元/噸。
【今日預測】
●建材：23日全國建材穩中上探。受近日資本市場炒作及鋼坯偏強運行支撐，今開市多趨高觀望，但整體成交情況延續弱勢，又午后期螺大幅回調，更添商家觀望情緒，采購方更顯謹慎，考慮短期成本支撐。料今北京河鋼二級大螺3630元/噸，與前一日持平；上海中天二級大螺3790-3820元/噸，較前一日漲10元/噸；廣州廣鋼二級大螺4100元/噸，與前一日持平。
●板材：市場方面，昨遠期繼續高開，現貨市場商家心態向好，各地主流普遍拉漲，且漲后中間商表現積極，補倉意愿較強，帶動市場成交情況有所改善。然午后遠期重返弱勢，中間商以及終端采購操作均顯謹慎，成交較上午明顯偏淡?？紤]目前鋼廠價格高企以及低庫存對資源支撐力度尚足，故預計今全國熱卷維持平穩。上海市場5.5mm主流報價3780元/噸左右，天津市場5.5mm唐鋼主流報價3680-3690元/噸；樂從市場5.5mm柳鋼主流報價3810元/噸左右。（富寶咨詢）